I boken "The Volatility Machine" presenterer Michael Pettis et radikalt annerledes perspektiv på årsakene til kollapsen av fremvoksende økonomier og hvordan disse sannsynligvis vil fortsette å være sårbare. Gjennom en grundig kombinering av innsikter fra økonomisk historie, økonomisk teori og finans teori, utvikler Pettis en helhetlig modell for å forstå hvordan suveren gjeldshåndtering fungerer, samt årsakene til finanskriser. Han analyserer nylige finanskriser i fremvoksende markeder og trekker på historien om internasjonal utlåning fra 1820-tallet, for å understreke at prosessen med internasjonal utlåning i stor grad er påvirket av eksterne hendelser, snarere enn lokale politiske forhold eller økonomiske politikk. I sin hyppige undersøkelse av finanskriser i Latin-Amerika, Asia og Russland, påpeker han at eksisterende analyser ofte har oversett de fundamentale elementene i problemene. Videre utvikler Pettis en modell for suveren finans, analog med bedriftsfinans, for å belyse kapitalstrukturelle behov i fremvoksende markeder. Gjennom denne modellen gir han viktige innsikter i hvordan disse landene kan navigere i det komplekse landskapet av internasjonal finans og gjeld.
