Fokuset rettes mot trikse-guden Loki, som fortsatt er fanget i kroppen til en klengete elleveåring, mens han kjemper med spørsmålet om han skal spille helten eller skurken i skolens teaterstykke – og i sitt jordiske liv. Som en norrøn gud har Loki unngått evig straff i en grøft av sint slanger, men det å leve på Jorden som en elleveåring byr fortsatt på sine utfordringer. Når Thor og Lokis 'foreldre' forlater dem for å dra på ferie, får Odin nok en gang den klønete oppgaven med å sende Balder – Thors halvbror og mester i å få Loki til å fremstå i dårlig lys – for å passe på dem. Så kommer skolens teaterstykke. Til tross for Lokis ustoppelige talent for skuespill (som i hovedsak handler om å lyve), blir Thor valgt til å spille den strålende prinsen, mens Loki blir tildelt rollen som skurken. Hvordan er det mulig? På den positive siden finner Loki en kul ring som passer til kostymet sitt; en ring som mistenkelig ligner den forbannede ringen til Andvari. Det er kanskje bare en tilfeldighet at når Loki bruker den, gir alle ham det samme beundrende blikket de gir Balder. Og den nye stemmen som forteller Loki å gi etter for sine dypeste, mørkeste ønsker, er bare samvittigheten hans, ikke sant? Loki begynner å stille spørsmål ved sin egen rolle og identitet.
